又到天橋底下說書時(shí)間。
本周滿倉比例41.17%，上周是34.94%，滿倉比例猛增；
倉位指數(shù)77.40%，上周是73.05%，數(shù)據(jù)猛增；
公募股票倉位91.22%，上周是92.20%，略有下降。
上周倉位指數(shù)是散戶下降到相對(duì)中位值水平，而公募股票倉位上升，大樹說了，不可能讓小散就此收割了機(jī)構(gòu)。果然這種散戶的倉位指數(shù)明顯提升，大家按耐不住追進(jìn)來了，但目前的倉位指數(shù)離歷史高位還有2%左右的水平，而公募股票倉位略有下降，這才是一種正確的姿勢(shì)。
（制圖：大樹研究）
市場(chǎng)情緒還在燃燒，又到了每逢周末出利好的日子，外圍有些驚濤，但我認(rèn)為按耐不住情緒。接下來這周時(shí)間，核心看券商的表演，如果表演的好，聰明的人吃上肉，如果表演的不好，大家都一樣要吃土。
……
本來想著今天上一篇放水與牛市規(guī)律的硬貨，但最近一到周末消息面有點(diǎn)多，怕大家一口氣吃下，消化不良，所以今晚的夜報(bào)還是重點(diǎn)解讀消息面。在政策上咬文嚼字，讀出背后的本質(zhì)才是最重要的。
周五的重要會(huì)議，對(duì)比前幾次，這一次對(duì)經(jīng)濟(jì)最重視。畢竟，那事最危險(xiǎn)的時(shí)候已經(jīng)過了，現(xiàn)在接下來的重點(diǎn)就是要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，所以2月21日釋放的內(nèi)容，我倒認(rèn)為是兩會(huì)前的號(hào)角跟信號(hào)。前面文章總結(jié)過，今年要完成十三五規(guī)劃的全面建成小康社會(huì)，GDP增速依然要實(shí)現(xiàn)5.6%，目測(cè)一季度表現(xiàn)就這樣了，所以后面三個(gè)季度必須給力。一切核心就是以穩(wěn)為主，涉及到哪些，大樹再講一下重點(diǎn)內(nèi)容。
1、貨幣政策：穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度。
“更加”，兩個(gè)字就是關(guān)鍵字。我記得去年重要會(huì)議上提過“充裕”兩個(gè)字，大家感受一下，這是水，這是錢，我一直強(qiáng)調(diào)的這是對(duì)股市最直接的催化劑。這一次，“更加”算是再次給了市場(chǎng)一次希望。這不，周六上午，央行副行長(zhǎng)出來講話，適時(shí)適度調(diào)整存款基準(zhǔn)利率！這算是與之相呼應(yīng)。大樹查了這篇發(fā)言稿，共有六個(gè)地方出現(xiàn)“充裕”。嗯，所以，資金方向是沒有問題了，這注定了市場(chǎng)會(huì)水漲船高(至于邏輯，我明晚干貨奉獻(xiàn)上)。至于變數(shù)，我認(rèn)為就是在貨幣寬松之后，通脹以及匯率的變動(dòng)情況，這是掣肘，上面也肯定會(huì)按這個(gè)實(shí)際情況來調(diào)整的。
2、要幫扶住宿餐飲、文體娛樂、交通運(yùn)輸、旅游等受影響嚴(yán)重的行業(yè)。
大家看到?jīng)]，這些行業(yè)大樹在前面整體那事對(duì)哪些行業(yè)影響的時(shí)候已經(jīng)羅列過，這些行業(yè)的消費(fèi)隨著時(shí)間空口去的過去就沒辦法回補(bǔ)上的，說白了需求就是消失了，不會(huì)再來，所以這些方向其實(shí)今年業(yè)績(jī)就會(huì)明顯受困——倒逼政策的出臺(tái)，第一波錯(cuò)殺已經(jīng)在2月3日實(shí)現(xiàn)，后面就看這一波之后，由市場(chǎng)整體回調(diào)時(shí)出現(xiàn)的回調(diào)機(jī)會(huì)了，邏輯上，這個(gè)方向?qū)儆诶Ь撤崔D(zhuǎn)，大樹有重點(diǎn)關(guān)注航運(yùn)，旅游方向，這個(gè)之前說過，不再贅述。
3、促進(jìn)消費(fèi)回補(bǔ)和潛力釋放。
消費(fèi)回補(bǔ)，就是那些，需求只會(huì)延后，不會(huì)消失的，區(qū)別于第2點(diǎn)的內(nèi)容。這里面涉及到什么內(nèi)容呢？前幾天官方也打過Call，大樹文章也提過，比如，家電，汽車甚至是房子，這些可以回補(bǔ)。大家用常識(shí)想一下應(yīng)該就清楚了。汽車前面是打過Call了，這是大樹重點(diǎn)埋伏的方向，大家也吃到肉了。剩下的家電，估計(jì)后面還是會(huì)打打Call, 像美的集團(tuán)這種周五還直接公告在回購4-8千萬股，估計(jì)直接就硬一把上去。汽車的邏輯，后面就是靜等各種風(fēng)來，最近應(yīng)該會(huì)繼續(xù)催化一波。
4、發(fā)揮好有效投資關(guān)鍵作用，加大新投資項(xiàng)目開工力度，加快在建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。
大家應(yīng)該都知道"鐵公機(jī)",傳統(tǒng)的基建鐵路，公路，機(jī)場(chǎng)建設(shè)，這一塊應(yīng)該還是會(huì)加戲的，畢竟，發(fā)了這么多專項(xiàng)債，這個(gè)方向必須給力。前幾天文章講過，確定性，一個(gè)是汽車，上面“消費(fèi)回補(bǔ)”內(nèi)容點(diǎn)過了，而傳統(tǒng)基建這一次也明顯講了，印證了大樹的邏輯。第5點(diǎn)我會(huì)講新基建，但經(jīng)濟(jì)純靠新基建那個(gè)小方向來拉動(dòng)，顯然是不現(xiàn)實(shí)的，這倒推出第4點(diǎn)，傳統(tǒng)鐵公機(jī)的重要性。當(dāng)前工程基建確實(shí)是歷史估值的底部，而這一塊要兌現(xiàn)，核心只能靠業(yè)績(jī)，所以這一波能帶來業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)相對(duì)快速的增長(zhǎng)，應(yīng)該能帶來一小波機(jī)會(huì)。這個(gè)方向肯定是求穩(wěn)的，不會(huì)有大漲，核心是因?yàn)楣乐档停瑯I(yè)績(jī)有保障而帶來的機(jī)會(huì)。目前估值在歷史百分位的1%的位置，平均市盈率7.95，市凈率0.90，大家看著來吧。至于致富代碼，這個(gè)方向沒太多好的指數(shù)基金，場(chǎng)外指數(shù)基金，廣發(fā)中證基建工程A指數(shù)基金005223，場(chǎng)內(nèi)的ETF代碼：165525。喜歡建筑材料的，廣發(fā)中證全指建筑材料A( 004856.OF ) 這個(gè)你們大家也可以考慮一下，PE估值在20%，PB66%了，估值沒辣么便宜，這個(gè)彈性會(huì)大點(diǎn)，這里面大頭就是水泥。應(yīng)該是最近水泥漲了，很多朋友喜歡應(yīng)該是關(guān)注到了水泥，看你們自己的風(fēng)格偏好了。
5、加大試劑、藥品、疫苗研發(fā)支持力度，推動(dòng)生物醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備、5G網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等加快發(fā)展。
這個(gè)方向，其實(shí)前面的是醫(yī)藥，醫(yī)療設(shè)備重點(diǎn)應(yīng)該是那事引起了重視，但其實(shí)已經(jīng)炒作過一波了。而后面5G網(wǎng)絡(luò)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這些，其實(shí)市場(chǎng)會(huì)把這個(gè)方向當(dāng)作新基建來炒，分析師們很雞賊的，大樹看了一些資料，什么5G網(wǎng)絡(luò)基建，新能車充電樁都是屬于新基建，而對(duì)于新基建，市場(chǎng)可以搞這個(gè)油頭狂炒，這一點(diǎn)不需要看估值，也不用看帶多少業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。但就是會(huì)出現(xiàn)1234，換個(gè)姿勢(shì)，再來一次的炒作。區(qū)別于我第四點(diǎn)講的內(nèi)容。5G方向也是當(dāng)前的風(fēng)口之一，所以絕對(duì)會(huì)拱出泡沫，太赤雞了，大樹受不了，我就是在這里解讀一下，過過癮就行，我膽小，還是玩第四點(diǎn)的內(nèi)容。
6、沒提房子，房住不炒依然是最高政策基調(diào)，但又有一句話叫“因城施策”，各個(gè)城市的尺度還是可衡量的。
大樹昨天在微博留了一句話：“如果這一波炒完，還沒有房子的記得去買房”，很多朋友在問邏輯跟理由。大樹以前做過統(tǒng)計(jì)，房貸利率最影響購房情緒了，說個(gè)數(shù)據(jù)供大家參考一下，大家感受一下是不是有松開口子的跡象，64個(gè)城市房貸利率在2019年9月是5.63%而2020年2月最新數(shù)據(jù)是5.53%，雖然降的不多，但確實(shí)是松了一點(diǎn)點(diǎn)，包括后面預(yù)期還有20-30個(gè)bp的降息空間，還有緩慢下降的空間。至少我認(rèn)為一二線城市房?jī)r(jià)今年木有問題，應(yīng)該是企穩(wěn)的，而三四線城市可能還要繼續(xù)挨揍。三四線城市挨揍好，大家把消費(fèi)轉(zhuǎn)移到家電，車子上，利好我埋伏的方向。特別是汽車市場(chǎng)，新增量主要來自三四線城市了。重點(diǎn)交待一下，今年上半年這波行情炒完后，在一二線城市還沒有房的朋友，還是兌現(xiàn)去買房吧，核心城市的房子才是資產(chǎn)，有房后結(jié)個(gè)婚，小兩口一起努力供房，生個(gè)胖娃娃，安居樂業(yè)。如果再給力點(diǎn)，響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，多生幾個(gè)，日子幸福呵呵。今天先開個(gè)頭講講房子的事情，更詳細(xì)的內(nèi)容得等明天了。
那事的影響，咱們是控制好了，但外圍其它小國(guó)家好像在爆發(fā)再加上俄羅斯跟土耳其鬧事，引起了黃金，美元的大漲，人民幣大跌，這并不是好事。具體邏輯如下如下：一般而言，黃金漲，美元應(yīng)該是跌，因?yàn)檫@是避險(xiǎn)情緒引起的。比如，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不好，它要降息了，那黃金就會(huì)漲，美元指數(shù)走弱，人民幣就會(huì)走強(qiáng)。而這一波，黃金漲，美元漲，人民幣跌，這說明不是美國(guó)自身的問題。所以問題來自外部，資金往美國(guó)去避險(xiǎn)了。黃金避險(xiǎn)，大家應(yīng)該都知道，而美元，另一個(gè)名字叫美金，是替代了金本位的味道，所以美元也漲了，美元漲，咱們自然就跌。在全球的資本中，看中的無非是美國(guó)以及中國(guó)，但這一波只流去了美國(guó)，另一個(gè)側(cè)面也說明了資金在階段性上不看好中國(guó)，畢竟因?yàn)楫?dāng)前咱們是受影響的，所以人民幣也偏弱。所以，外圍爆發(fā)那事，對(duì)咱們來說并不是什么好事。當(dāng)然，也可以趁機(jī)PK一下，體制之間的優(yōu)勢(shì)。
最后還是給中國(guó)打個(gè)Call，中國(guó)加油！
明天的文章，談?wù)勛钏讱獾腻X，股市，樓市。
一切還是辣么Perfect!
作者：孥孥的大樹鏈接：xueqiu/8592131633/141925526來源：雪球著作權(quán)歸作者所有。商業(yè)轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系作者獲得授權(quán)，非商業(yè)轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。
