原標(biāo)題：納指ETF出現(xiàn)罕見(jiàn)高溢價(jià)，上億資金涌入套利 來(lái)源：藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者工作平臺(tái)
最近的市場(chǎng)中，兩只納指ETF的高溢價(jià)率引起了眾多投資者熱議。
一是國(guó)泰納指ETF(513100)，該ETF自1月下旬以來(lái)的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格和基金凈值發(fā)生了大幅偏離，且呈現(xiàn)高溢價(jià)率狀態(tài)，其中2月13日的溢價(jià)率一度飆升至20.71%。
ETF溢價(jià)很正常，但高達(dá)20%的溢價(jià)卻十分罕見(jiàn)。
為什么會(huì)出現(xiàn)這么高的溢價(jià)?相關(guān)業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)表示，這主要是因?yàn)榧{指ETF(513100)自1月17日暫停了場(chǎng)外申購(gòu)，而這段時(shí)間以來(lái)納斯達(dá)克100指數(shù)的上漲，使得看好后市的投資者只能以更高的價(jià)格在二級(jí)市場(chǎng)買入該ETF，從而推高了場(chǎng)內(nèi)價(jià)格，溢價(jià)率越來(lái)越高。
但是，20%的溢價(jià)對(duì)于當(dāng)下已經(jīng)處于高位的美股來(lái)說(shuō)，需要多長(zhǎng)時(shí)間來(lái)消化?這可能是很多高位接盤的投資者所忽略的問(wèn)題。
2月14日，納指ETF(513100)大幅下挫4.46%，此后連續(xù)多天回調(diào)，截至2月24日收盤的跌幅累計(jì)已經(jīng)超過(guò)了10%。此外，的納斯達(dá)克100指數(shù)也在疫情等負(fù)面因素影響下發(fā)生回調(diào)。
如何才能既降低高位接盤的風(fēng)險(xiǎn)，又能抓住高溢價(jià)率帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)?
資深ETF投資者從中看到了套利機(jī)會(huì)。但由于納指ETF(513100)暫停場(chǎng)外申購(gòu)，他們把目光轉(zhuǎn)向了仍然開(kāi)放申贖的廣發(fā)納指ETF(159941)、納指LOF(161130)、標(biāo)普科技LOF(161128)等替代性產(chǎn)品上。
綜合來(lái)看，套利機(jī)會(huì)主要有三種：
1、廣發(fā)納指ETF(159941)T+0溢價(jià)套利：由于廣發(fā)納指ETF在深交所上市，申購(gòu)對(duì)應(yīng)的份額和現(xiàn)金替代日間實(shí)行RTGS交收模式，最快可以實(shí)現(xiàn)T日申購(gòu)份額實(shí)時(shí)即可賣出，因而可以在申購(gòu)限額內(nèi)進(jìn)行日內(nèi)T+0溢價(jià)套利。
2、賣出國(guó)泰納指ETF(513100)同時(shí)買入廣發(fā)納指ETF(159941)，通過(guò)溢價(jià)率的高低差套利。以2月10日為例，當(dāng)天國(guó)泰納指ETF(513100)的溢價(jià)率為8.11%，廣發(fā)納指ETF(159941)的溢價(jià)率為4.26%，投資者就可以獲得約4%的套利收益。
3、賣出國(guó)泰納指ETF(513100)，申購(gòu)類似標(biāo)的納指LOF(161130)或標(biāo)普科技LOF(161128)作為替代持倉(cāng)，待國(guó)泰納指ETF(513100)溢價(jià)收斂后，可以贖回納指LOF并重新買入/申購(gòu)國(guó)泰納指ETF恢復(fù)原有持倉(cāng)。
例如，在眾多套利者的涌入下，廣發(fā)納指ETF(159941)的份額已經(jīng)迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自1月17日國(guó)泰納指ETF(513100)暫停申購(gòu)以來(lái)，截至2月24日，廣發(fā)納指ETF(159941)的基金份額從3705.25萬(wàn)份增長(zhǎng)至9505.25萬(wàn)份，增長(zhǎng)了5800萬(wàn)份，折合成金額的話已經(jīng)超1億元。
此外，套利者的涌入也迅速提高了廣發(fā)納指ETF(159941)的場(chǎng)內(nèi)價(jià)格，該ETF在2月初從折價(jià)迅速轉(zhuǎn)為溢價(jià)，并在2月13日漲到了近期的溢價(jià)率最高點(diǎn)13.61%。
（藍(lán)鯨財(cái)經(jīng) 裴利瑞）
