目前，已有16只FOF-LOF上報并被證監(jiān)會受理。在業(yè)內(nèi)人士看來，F(xiàn)OF-LOF雖然有諸多優(yōu)勢，但也需要注意風(fēng)險。從以往LOF產(chǎn)品運(yùn)作情況來看，存在場內(nèi)折溢價問題。同時，F(xiàn)OF基金的業(yè)績也會被所持有的基金的基金管理人水平等因素影響。
近期，多家基金公司正在積極申報FOF-LOF公募產(chǎn)品。目前，已有16只FOF-LOF上報并被證監(jiān)會受理，易方達(dá)基金、匯添富基金、中歐基金等頭部基金公司爭相布局。
據(jù)悉，中歐基金、廣發(fā)基金、民生加銀基金、興證全球基金、交銀施羅德基金于8月5日上報的5只FOF-LOF產(chǎn)品已經(jīng)獲批，有多家基金公司于今天拿到批文。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，F(xiàn)OF-LOF蕞大的特點(diǎn)是兼具FOF和LOF產(chǎn)品的優(yōu)勢。通過封閉期與FOF的穩(wěn)健運(yùn)作，有利于在收益與風(fēng)險中找到一個合理平衡點(diǎn)，利于投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值，同時FOF-LOF具有一定的創(chuàng)新性，交易更加便利，可以為投資者解決一定的流動性需求。
16只FOF-LOF上報
證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，8月以來，共有易方達(dá)基金、匯添富基金、中歐基金、民生加銀基金、國泰基金、興全基金等12家基金公司上報了16只FOF-LOF產(chǎn)品。
證監(jiān)會官網(wǎng)
什么是FOF-LOF？
簡單來說，F(xiàn)OF-LOF就是可以上市交易的FOF基金，兼具了FOF和LOF的產(chǎn)品優(yōu)勢。
FOF（基金中的基金）由可以的管理人來遴選底層基金，投資FOF等于同時投資多只基金。
根據(jù)證監(jiān)會規(guī)定，F(xiàn)OF需將80%以上的基金資產(chǎn)投資于經(jīng)華夏證監(jiān)會依法核準(zhǔn)或注冊的基金份額，同時規(guī)定FOF持有單只基金的市值不得高于FOF資產(chǎn)凈值的20%。
從FOF-LOF申報情況來看，一年封閉期產(chǎn)品占大多數(shù)。此外，還有三個月、六個月、兩年、三年封閉期不等的FOF-LOF產(chǎn)品。例如，國泰行業(yè)配置3個月封閉運(yùn)作混合型（FOF-LOF）、民生加銀優(yōu)享平衡6個月定期開放混合型（FOF-LOF）、廣發(fā)優(yōu)選配置兩年封閉運(yùn)作混合型（FOF-LOF）、興證全球積極配置三年封閉運(yùn)作混合型（FOF-LOF）。
據(jù)興全基金介紹，此次發(fā)行的興證全球積極配置三年封閉運(yùn)作混合型基金（FOF-LOF）蕞大的特點(diǎn)之一就是可以在場內(nèi)進(jìn)行交易，力爭更好地滿足部分投資者的流動性需求。另外就是這只產(chǎn)品在三年封閉運(yùn)作期結(jié)束后，將會轉(zhuǎn)換成為一只上市開放式FOF產(chǎn)品，將不再設(shè)置封閉期。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次FOF-LOF申報中還出現(xiàn)了指數(shù)型基金的FOF-LOF。匯添富基金于8月16日上報了匯添富積極投資指數(shù)優(yōu)選一年定期開放股票型基金中基金（FOF-LOF），證監(jiān)會已于8月23日受理。
兼具FOF和LOF優(yōu)勢
在業(yè)內(nèi)人士看來，F(xiàn)OF-LOF蕞大的特點(diǎn)是兼具FOF和LOF產(chǎn)品的優(yōu)勢。FOF-LOF有利于在收益與風(fēng)險中找到一個合理平衡點(diǎn)，利于投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值，同時FOF-LOF具有一定的創(chuàng)新性，交易更加便利，可以為投資者解決一定的流動性需求。
國泰基金于8月26日上報了國泰行業(yè)輪動一年封閉和國泰行業(yè)配置3個月封閉運(yùn)作兩只FOF基金，證監(jiān)會分別于9月1日和9月3日受理。
國泰基金對《國際金融報》記者表示，F(xiàn)OF-LOF蕞大的特點(diǎn)是兼具FOF和LOF產(chǎn)品的優(yōu)勢。目前FOF產(chǎn)品大多設(shè)置蕞短持有期，通過上市交易機(jī)制，封閉期內(nèi)基金份額持有人可以通過二級市場賣出基金份額，從而為基金份額持有人提供流動性。
中歐基金是8月5日首批提交FOF-LOF申請的基金公司之一，中歐匯選一年封閉運(yùn)作基金已被證監(jiān)會于9月2日審查，并于今天下午拿到了批文。
中歐基金對《國際金融報》記者表示，F(xiàn)OF-LOF為場內(nèi)投資者提供了一種更符合其平時交易習(xí)慣的產(chǎn)品，這樣一方面有助于券商從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財富管理轉(zhuǎn)型，另一方面對于實(shí)現(xiàn)從股民向基民轉(zhuǎn)化、解決股票市場散戶化程度高的問題、推動投資者長期投資等都是有幫助的。當(dāng)然對于場外投資者來說，場內(nèi)交易也為其提供了一種新的交易渠道。
“FOF-LOF產(chǎn)品通過封閉期與基金中基金的穩(wěn)健運(yùn)作，有利于在收益與風(fēng)險中找到一個合理平衡點(diǎn)，利于投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值，同時FOF-LOF具有一定的創(chuàng)新性，交易更加便利，可以為投資者解決了一定的流動性需求。之前FOF的發(fā)展規(guī)模已經(jīng)不斷壯大，F(xiàn)OF-LOF解決了投資者流動性需求，并提升了交易便捷度，有望提升FOF產(chǎn)品的吸引力。”獨(dú)立財經(jīng)評論員郭施亮對《國際金融報》記者分析。
FOF-LOF雖然有諸多優(yōu)勢，但是也需要注意風(fēng)險。
從以往LOF產(chǎn)品運(yùn)作情況來看，存在場內(nèi)折溢價問題。而FOF基金的業(yè)績也會被所持有的基金的基金管理人水平等因素影響。
中歐基金表示，F(xiàn)OF-LOF基金資產(chǎn)主要投資于其他公開募集證券投資基金的基金份額，因此本基金所持有的基金的業(yè)績表現(xiàn)、持有基金的基金管理人水平等因素將影響到本基金的基金業(yè)績表現(xiàn)。場內(nèi)交易的價格風(fēng)險，就是場內(nèi)價格可能會相對基金凈值有偏差。此外，如果基金場內(nèi)份額規(guī)模較小，可能會存在場內(nèi)流動性差，買賣困難的風(fēng)險。
公募FOF發(fā)展迅速
近年來，我國公募FOF發(fā)展迅速，并被不斷刷新發(fā)行記錄。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日，今年以來市場上的公募FOF共177只，今年以來有94%的公募FOF實(shí)現(xiàn)了正收益，平均收益率為3.96%。
從年內(nèi)公募FOF產(chǎn)品業(yè)績排名來看，華夏聚豐混合（FOF）以16.56%的總回報位列年內(nèi)公募FOF排行榜第壹名。嘉實(shí)養(yǎng)老2050混合、廣發(fā)銳意進(jìn)取三個月持有、嘉實(shí)養(yǎng)老2040混合和平安養(yǎng)老2035A年內(nèi)基金總回報均超過10%。
今年以來，公募FOF基金發(fā)行出現(xiàn)“小高峰”，多只FOF在發(fā)行首日就募集結(jié)束。
于7月發(fā)行的興證全球優(yōu)選平衡三個月持有FOF發(fā)行首日認(rèn)購規(guī)模就超過了該基金的募集規(guī)模上限80億元，發(fā)售當(dāng)天的吸金規(guī)模超過185億元，認(rèn)購規(guī)模創(chuàng)下了FOF基金的募集紀(jì)錄。
對于近年來公募FOF發(fā)展迅速的現(xiàn)象，某公募人士對《國際金融報》記者分析，F(xiàn)OF本身的波動和回撤都會比直接投基金要小。在市場波動加劇的情況下，投資人逐步意識到基金業(yè)績間的分化不斷加劇，萬一沒有買到好基金，不但賺不到錢，反而虧錢。所以FOF是更加穩(wěn)妥的選擇。公募FOF在未來有極大發(fā)展空間，但投資者也要看到在牛市中，F(xiàn)OF的分散化也會導(dǎo)致其收益不如直接買其他公募基金。
記者 魏來
編輯 陳偲
責(zé)任編輯 孫霄
